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事件。2023 年 8 月 17 日，山東省公共資源交易中心發(fā)布《中藥配方顆粒采購(gòu)聯(lián)盟集中采購(gòu)文件（征求意見(jiàn)稿）》，由山東、山西、內(nèi)蒙古、遼寧、吉林、黑龍江、安徽、江西、海南、云南、西藏、陜西、青海、新疆、新疆生產(chǎn)建設(shè)兵團(tuán)組成省際聯(lián)盟，代表上述地區(qū)醫(yī)藥機(jī)構(gòu)開(kāi)展中藥配方顆粒集中帶量采購(gòu)工作。

點(diǎn)評(píng)：

集采涉及200 個(gè)國(guó)標(biāo)品種，注重產(chǎn)品質(zhì)量與供應(yīng)保障。本次集采品種包括具有中藥配方顆粒國(guó)家藥品標(biāo)準(zhǔn)的200 個(gè)中藥配方顆粒品種，涉及金銀花、北柴胡、炒酸棗仁、黃芪、黨參、當(dāng)歸等。目前中藥配方顆粒國(guó)標(biāo)品種共有265 個(gè)。同時(shí)本次集采注重產(chǎn)品質(zhì)量以及產(chǎn)品供應(yīng)保障，我們認(rèn)為相較于省標(biāo)品種，國(guó)家標(biāo)準(zhǔn)對(duì)藥品的原材料質(zhì)量、制備工藝的要求更高，本次集采主要涉及國(guó)標(biāo)品種，有望促進(jìn)行業(yè)加快高質(zhì)量發(fā)展。

集采降幅要求相對(duì)溫和，配方顆粒用藥可及性有望提升。本次集采規(guī)定申報(bào)品種報(bào)價(jià)降幅達(dá)到40%（按最高有效申報(bào)價(jià)計(jì)算）及以上的企業(yè)，可全部獲得擬中選資格；同時(shí)報(bào)價(jià)降幅不足40%的企業(yè)，如果報(bào)價(jià)小于等于同品種所有有效申報(bào)企業(yè)最低報(bào)價(jià)1.5 倍，且同組中報(bào)價(jià)降幅在40%以上企業(yè)數(shù)量低于10 個(gè)時(shí)，仍有獲得擬中選資格的機(jī)會(huì)。我們認(rèn)為本次集采價(jià)格降幅要求相對(duì)較為溫和，為企業(yè)留有足夠空間。同時(shí)集采有望提升患者用藥可及性，促進(jìn)臨床中藥配方顆粒合理用藥水平提升。

配方顆粒市場(chǎng)快速發(fā)展，頭部企業(yè)仍占據(jù)較大市場(chǎng)份額。根據(jù)智研產(chǎn)業(yè)研究院公眾號(hào)數(shù)據(jù)顯示，2022 年中國(guó)中藥配方顆粒市場(chǎng)規(guī)模增長(zhǎng)至419.90 億元，同比增長(zhǎng)20%。中藥配方顆粒試點(diǎn)管理在2021 年正式結(jié)束，此后各省開(kāi)放試點(diǎn)，吸引較多企業(yè)入局，但行業(yè)頭部企業(yè)如中國(guó)中藥、紅日藥業(yè)與華潤(rùn)三九等依然占據(jù)較大份額市場(chǎng)。

投資建議。我們認(rèn)為中藥配方顆粒市場(chǎng)近年來(lái)快速發(fā)展，國(guó)標(biāo)品種陸續(xù)推出，行業(yè)規(guī)范度持續(xù)提升，配方顆粒國(guó)標(biāo)品種集采有望推動(dòng)行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展。行業(yè)頭部企業(yè)能夠提供高質(zhì)量藥品，有更高的藥品供應(yīng)保障能力，同時(shí)在成本控制方面更有優(yōu)勢(shì)，長(zhǎng)期來(lái)看集采利好行業(yè)頭部企業(yè)。

建議關(guān)注。中國(guó)中藥、紅日藥業(yè)、華潤(rùn)三九。

風(fēng)險(xiǎn)提示。行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇的風(fēng)險(xiǎn)，配方顆粒國(guó)標(biāo)推出進(jìn)度不及預(yù)期，集采降價(jià)超預(yù)期的風(fēng)險(xiǎn)。

關(guān)鍵詞：