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樂居財經 鄧如菲6月16日，香河昆侖新能源材料股份有限公司（以下簡稱“昆侖新材”）披露首次公開發行股票并在創業板上市招股說明書（申報稿）。

2020年度、2021年度、2022年度，公司前五大客戶的收入占營業收入的比例分別為55.33%、73.22%以及86.18%，客戶集中度較高。公司客戶相對集中與下游動力鋰離子電池行業競爭格局較為集中的發展現狀相一致。出于產品質量控制、新產品技術開發配套能力、出貨量和供貨及時性等多方面因素考慮，一般大型鋰離子電池廠商不會輕易更換合作多年的上游供應商，但如果下游主要客戶的生產經營發生重大不利變化，或者主要客戶向其他電解液供應商轉移訂單，而公司無法及時拓展新客戶，將會對公司的經營業績產生不利影響。

2020年度、2021年度、2022年度，發行人向寧德時代銷售收入占比分別為28.22%、45.97%和58.59%，占比相對較高，且呈現增長的趨勢。若后續寧德時代因雙方合作意愿、市場或經濟環境等原因而減少乃至終止與發行人的合作，或銷售定價出現大幅不利變化，可能會對公司的業績情況產生重大不利影響。

2020年度、2021年度、2022年度，公司經營活動現金流量凈額分別為-1,654.41萬元、-9,775.81萬元、-14,419.23萬元，經營活動現金流量凈額持續為負。一方面是因為公司經營規模增長，上游供應商及下游客戶信用期存在差異；另一方面是因為公司客戶較多地使用承兌匯票支付貨款，該部分未計入經營活動現金流入。目前公司業務正處于增長期，對營運資金的需求較大，公司經營活動現金流量凈額的波動可能導致公司出現營運資金短期不足的風險。

昆侖新材是國內較早從事鋰離子電池電解液生產的企業，生產的鋰離子電池電解液廣泛應用于新能源汽車動力電池、消費電池、儲能電池等領域，是報告期內公司收入的主要來源。隨著電池終端應用的發展，電池產品技術不斷發展和迭代，公司在半固態電池電解液、鈉離子電池電解液、固態電解質、凝膠態電解液等新型電池材料領域進行了前瞻技術開發和工藝實踐，并已實現量產出貨或形成樣品，以應對未來市場需求。

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