最近兩年，酒店投資圈出現了一個有意思的現象——一批年輕的投資人，開始大規模進場。

他們的入局方式千奇百怪，背景五花八門，80后、90后都有，有學藝術的、做過服裝的、做過半導體的……但他們有一個共同點，就是做決定的方式，跟常規酒店投資人不太一樣。

恰恰是這群年輕一代的“非典型”投資人，正在逐漸成為影響當下中國酒店投資市場的重要因素。

他們在想什么？他們要的是什么？我們走近了幾位年輕的“創一代”，試圖看見投資人與酒店之間是如何連接的。

一個學藝術的人

怎么進了酒店圈

2026年6月末，上海梅雨季的傍晚。A.T.house嘉邸酒店的大樓里，一場合伙人夜話正在進行。

來自全國各地的11位合伙人圍坐在一起，與亞朵集團創始人耶律胤、大住宿事業群總裁天健等管理層，展開了面對面的深度交流。

其中一位叫浪南，來自河南的90后亞朵合伙人。起初看他的外表，看著像一個“紈绔子弟”，穿著深灰色大大的T恤，燙著一頭卷發。深入了解后發現，他從小學藝術，比較特立獨行，張揚的外表下，對生意卻十分認真，時刻關注著每一處設計細節和每一個運營理念。

亞朵合伙人 浪南

浪南家里是做建材生意的，這門生意常常面臨著要賬難、現金流緊的困境。隨著年紀的增長，他的父親想轉型做有穩定現金流的生意，于是開始從建材行業跨行做酒店投資。

浪南從小學畫畫，對審美有天然的優勢，自己又是設計專業出身，對空間有著天然的敏感 —— 選擇酒店行業，似乎成了一件順理成章的事情。

大學畢業后，他先是在上海工作，后來父親要轉行做酒店，他便辭職回家幫家里做第一家快捷酒店，從拆除設計到施工監理到采購運營，他一個人扛，每天上百個電話，早上7點起來，晚上11點回家，裝修了10個月，開業后一個月綜合數據做到了全市排名第一。

2014年，亞朵聯系到他。彼時的亞朵，全國僅開了三家，浪南對這個品牌的認知，幾乎是一片空白。于是他說，“你們現在憑什么覺得能做起來？等你們發展到100家我一定加盟你們。”

此后，浪南觀察了亞朵三年，他喜歡亞朵當時的設計。包括大廳的空間氛圍，攝影插畫，以及公共空間的花藝布置，這些細節都長在他的審美點上。2017年，亞朵也發展到了100家門店，三年前的玩笑話成了真。他信守承諾，去上海簽約，主動加盟了全國第五家亞朵輕居，也是亞朵第一百二十五家店。

“在籌建期間，也有其他品牌也來找我，說你物業位置非常好，也不需要改設計，換塊招牌就行，一切費用全免。”浪南說，“如果你們的標準這么隨意，那我覺得這個品牌也做不長久。”

2017年，作為一個酒店品牌，亞朵年紀尚輕。浪南說，老一輩酒店投資人不太敢投資新品牌，但他愿意接受新事物。當時，浪南是當地最年輕的酒店投資人，他義無反顧的選擇了亞朵。理由說出來可能很多人不太理解，他覺得亞朵人“善良溫暖、志同道合”，不止有審美，還有溫度。

這樣的決策方式，非常“90后”，而這個身份，賦予了他與父輩不同的思考模式。

從1家到身邊人開50家，

他為什么堅持投亞朵十年？

從第一家亞朵輕居開始，浪南一路跟了亞朵十年。

他不僅自己開，還帶動身邊老一輩投資人一起開。除了最早版本的亞朵輕居之外，他在河南又開了幾家酒店，經營數據都不錯。中間經歷過疫情、資金鏈斷裂，他把別的酒店賣了，只剩亞朵沒舍得賣。

很多人好奇，有父輩的加持做生意是不是更容易些。浪南說，“做生意的家庭不是很穩定，從小就跟著家人東奔西跑，有錢沒錢的日子我都經歷過。”實際上，浪南從父親身上學習了屢戰屢敗屢敗屢戰的精神，“就像打不死的小強”。剛開始做酒店時，父親會手把手教他做事，盡可能為他節省成長的時間，此后浪南開始自己選物業、自己選品牌。

浪南在合伙人夜話上

2020年前后，洛陽的市場給了浪南一次教訓。當時他在洛陽開了一家亞朵，生意不錯，想趁勢再開一家。但亞朵當地的負責人反復勸他，不要開。

“當時我們還不理解，覺得是不是針對我們。”浪南說。后來才明白，是運營覺得那個區域的數據撐不起第二家店，怕合伙人虧錢。

“如果是一味擴張的品牌，不會管你加盟商死活。但亞朵寧愿背著罵名，也要攔你。”

那家店最終沒開。后來洛陽市場熱度褪去，他們復盤時發現，確實幸虧沒開。

正是這樣的經歷，使得浪南對亞朵建立了深度的信任。10年來，浪南影響身邊人開了不下50家亞朵。

新一代投資人的判斷邏輯：

不只算賬，還要“合拍”

浪南很能代表酒店行業里的新一代投資人。

如今，在全國范圍內，無數像浪南一樣的90后酒店投資人正在悄然登場。有意思的一個點是，他們入局的方式，不再只是聽開發或者周邊長輩朋友的推薦，朋友圈、抖音、視頻號這些社交媒體，正在成為新的投資線索。

廣州番禺漢溪長隆輕居投資人Tina就是一個例子。2023年初，Tina開始廣泛接觸市場上各中端酒店品牌，多番了解甚至親身試住后，這個95后一直沒有尋找到令她眼前一亮的牌子，直到一天刷到了輕居3.0的線上發布會，一下子被3.0的產品設計所吸引，“這種簡潔且充滿設計感的風格讓我眼前一亮，它正是我想尋找的，我覺得它簡潔靈動有內涵的設計風格，既能引領潮流又有持久生命力，是屬于那種會經得起時間考驗的屬于年輕人的酒店。”

出于對亞朵品牌的信任對其口碑和溢價能力的認可，綜合考慮地理位置及自身物業條件匹配度，她主動聯系品牌方，加盟輕居3.0。Tina開出了全國最先開業的三家輕居3.0之一。彼時，距離她接觸輕居3.0，還不超過4個月。

李芳芳則是另一種“非典型”——跨界投資人。2015年，她辭去半導體行業的高薪工作跨界進入酒店，全憑著對數字的敏感，靠算賬以及豁出一切的魄力成功將一家家酒店經營起來。

當下，國內酒店投資主體的構成也在發生變化。地產開發商正逐步退出或轉型，一批非地產背景的新玩家正在入場。有平臺此前對100位酒店投資人做了一次跟進采訪，數據顯示，其中66%是資深酒店投資人，34%是跨界入局者。他們的背景可能是互聯網、新消費或外貿，看中的是酒店資產穩定的現金流和抗通脹屬性。

當擁有不同背景和視角的新面孔開始涌入這個行業，浪南們的故事，也就成了行業變局的一個切面。

他們成長于酒店行業從增量走向存量的階段，感知到消費者需求的轉變。在父輩建立的行業基礎上，他們更習慣用新的溝通方式和審美標準做判斷。他們需要更深入的連接，和更高效的反饋。

亞朵合伙人夜話現場

被看見、被聽見：

比合同更重要的東西

在亞朵的語境里，包括浪南、Tina、李芳芳這些投資人們，有個共同的稱謂，叫“合伙人”。這背后，不只是稱謂的不同。對這些投資人來說，“合伙人”這三個字的分量，取決于它背后有沒有真實的連接。

浪南常被以為是亞朵的“托”。除了推薦自己身邊的人，他還會在酒店投資人群里向更多人推薦亞朵，還幫他們解決運營疑問。有人問他是不是亞朵的員工，他說不是。

對于浪南來說，他推薦亞朵，完全是發自內心的認同。他提到，在酒店加盟的前期，就能感受到亞朵團隊的專業與用心，比如他們會在三天內完成排房方案且免費，開發人員第二天就到現場量房，當業主籌開遇到問題的時候，團隊也會積極給予幫助，進行協助辦理。

十年前或者更久的酒店投資圈，大多數的連鎖品牌集團開發完、設計完、籌建完、開業完，后續的事，大部分都是投資人自己扛。品牌集團每年見兩次，平時基本不主動聯系——這才是常態。

那時候的投資人能夠接受，因為他們覺得生意就是生意，錢到位就行。但浪南這代人是與互聯網共同成長起來的一代，習慣了與人更緊密的連接。這就決定了在投資酒店時，他們要的不只是一份加盟合同，更需要被連接、被認真對待。

亞朵合伙人老友日（廈門場）

與此同時，他們跨界而來，有著不同的行業標準，比如李芳芳從半導體過來，用算賬的邏輯衡量回報；Tina從社交媒體的邏輯過來，用產品的眼光判斷酒店。

在深圳開了三家亞朵的合伙人裕昭，今年第一次參加亞朵的合伙人夜話。他說，亞朵在合伙人運營上的變化，讓他“感覺很驚喜”。

對于裕昭來說，這種現實層面的改變和高層對話的夜話，共同構建了一種高效親近的合伙人生態。“現在有了合伙人中心，我們提的意見集團有人聽，也能快速給反饋。”

裕昭舉了一個具體的例子：他曾向集團提過亞朵輕居產品設計上的一些細節建議，比如淋浴區頂噴、臺盆設計。這些意見在隨后的產品迭代中被接納、被解決。“新店有了這些改進，我們那家老店的問題，也解決了。”

從被看見到被聽見，背后是亞朵一整套合伙人運營機制的變化。

“合”字之下

亞朵構建的不是一個簽完合同就萬事大吉的品牌，而是一個能持續對話的系統。除了“合伙人夜話”之外，亞朵也在系統化建設合伙人社群機制，推動合伙人體驗持續改善。

比如“新人石橋行”，就是為了讓第一次加入亞朵的合伙人能夠更快融入。與亞朵酒店中的相招、共語、出塵等空間名稱一樣，“石橋”一詞，也來自于唐代詩僧寒山的詩作，“永言欲攀之，莫曉石橋路”。新人從這里走過，也就正式踏上了與亞朵同行的旅程。

對于經驗不足的投資新手而言，“石橋行”建立的不僅僅是生意合作，更是同行的陪伴、價值的共鳴。

亞朵新合伙人石橋行

“合伙人老友日”，則是讓區域里的合伙人聚在一起分享交流經驗。區域合伙人在一起，在輕松的氛圍下，既聊生意，也聊生活。

亞朵合伙人老友日（武漢場）

上面這些機制，把散落在不同城市、不同經營階段的合伙人，持續地連接起來，形成長期的價值認同。

在今年這一次“合伙人夜話”最后，亞朵還向合伙人頒發了“合伙人體驗官”證書。從“提建議的人”變成“共創的人”，這個身份的變化，比任何承諾都更有說服力。

合伙人夜話現場，亞朵向合伙人頒發了“合伙人體驗官”證書

當下，中國酒店加盟市場迎來一個明顯的拐點。全國新開業酒店數量同比下降，同時，回報周期也更長。

更深層次的焦慮，來自信任。我們曾采訪過一些投資人，盡管他們投資的酒店集團與品牌并不相同，但遭遇的困境卻是相似的：品牌總部在簽約階段承諾的市場調研、開業支持，在實際落地中大幅縮水。很顯然，站在行業視角來看，不少品牌的招商故事，與投資人的經營現實之間，正出現結構性斷層。

在這樣的背景下，亞朵的“合伙人”這三個字，對投資人來說，意義開始變得具體。“合伙人”這個稱謂，意味著雙方不是簽完合同就結束的甲乙方，而是從簽約那一刻起，關系才剛剛開始。選擇亞朵，就是選了一條可以長期走下去的、共生共長的路。

正如夜話接近尾聲時，耶律胤說了一段話：“合”字就是在一個屋檐底下，大家都能說話，這樣才能“和”。我們才能合作，才能往前發展。

回到開頭那個問題：這群投資人到底在想什么？想要什么？如今看來，他們想的其實不復雜，就是找一個值得長期托底的品牌，然后待下來。

一個品牌如果只能讓投資人賺錢，那叫生意。一個品牌如果能讓投資人愿意留下來、推薦給別人、十年如一日地投下去，那叫信任。

對浪南們來說，他們經歷過的，是可以被看見、被聽見、被解決的十年。而也正是這十年，讓他們選擇了留下來，再投一次。

而這，大概就是“合”字最好的寫法。

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文 | 許梔

插圖丨©?亞朵集團

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