中華網財經《IPO觀察》欄目出品

11月17日，中國證監會發布深圳市明微電子股份有限公司（以下稱為“明微電子”）滬市科創板申請過會消息，中信建投證券為主承銷商。企業及其承銷商將分別與上海證券交易所協商確定發行日程。

公司是一家主要從事集成電路研發設計、封裝測試和銷售的高新技術企業。一直專注于數模混合及模擬集成電路領域，產品主要包括LED顯示驅動芯片、LED照明驅動芯片、電源管理芯片等，產品廣泛應用于LED顯示屏、智能景觀、照明、家電等領域。

據明微電子招股書顯示，本次擬發行不超過1859.2萬股，募集資金4.6229億元，主要用于智能高端顯示驅動芯片研發及產業化項目，集成電路封裝項目，研發創新中心建設項目，補充流動資金。詳情如下圖：

公司主營業務收入金額分別為4.0337億元3.867億元、4.593億元和1.816億元，2018年度較2017年度略有下滑，2019年較2018年實現了較快增長。近三年每年都有現金分紅。

公司內部股權從2018年4月到2020年3月進行了6次股權轉讓后的股權詳情及持股比例一覽：

明微電子主要營收來自于四個方面，其中LED顯示驅動類占比超過70%。報告期內，公司經銷模式收入分別為1.6255億元、1.6502億元、1.9505億元和7788.19萬元，公司經銷收入具有可持續性。

公司知識產權積累豐富，截至2020年6月30日，公司已獲得國際專利6項，國內專利223項（其中發明專利114項），集成電路布圖設計專有權208項，軟件著作權8項。公司所持有專利跟行業公司對比如下：

報告期內，公司研發費用分別為3279.46萬元、3487.63萬元、3594.03萬元和1614.88萬元，占營業收入的比例分別為8.07%、8.92%、7.76%和8.82%。一直致力于IC芯片的設計研發，并在新版圖設計、新工藝、新材料、新產品等方面不斷投入。

另外，從招股書顯示來看，目前明微電子IPO上市存在這幾大風險影響公司業績：

一、技術方面，技術升級迭代及創新風險，新產品研發失敗風險，核心技術泄密風險，無法持續研發投入風險。

二、經營方面，經營業績波動的風險，2020年前三季度業績下滑風險，經營模式可能帶來產能受限、品質控制的風險，供應商集中度較高的風險，原材料及封裝加工價格波動風險，市場競爭加劇風險，過度依賴大客戶的風險，人才引進不足及流失風險，產品質量風險，知識產權風險，產品結構風險等。

三、財務方面，存貨跌價風險，毛利率下降風險，產品銷售價格持續下跌的風險，稅收優惠政策變化的風險，政府補助變化風險。

四、內控方面，實際控制人不當控制的風險，管理風險。

關鍵詞： 明微電子 IPO 現