中華網財經5月25日訊 中華網財經了解到，近日，藥師幫股份有限公司(以下稱：藥師幫）向港交所遞交上市申請，中金公司和高盛為聯席保薦人。

成立于2015年的藥師幫致力于賦能及數字化整個價值鏈的參與者，包括藥企、藥品分銷商、藥店及基層醫療機構，努力以安全高效的方式將醫藥及醫療健康產品及服務帶給下游，使每一個買家都能以公平且透明的價格輕松獲得大量全面且有品質保證的藥品。藥師幫自述稱是醫藥行業中利用科技及創新數字化解決方案賦能和變革整個價值鏈參與者的領軍者。

藥師幫收入主要來自于自營業務銷售醫藥產品，以及在平臺業務中交易的醫藥賣家的傭金。創新業務主要是向基層醫療機構收取診斷檢測服務費，并向藥店收取SaaS解決方案費用。

根據弗若斯特沙利文的資料，以2021年商品交易總額規模計(GMV)，藥師幫是中國院外醫藥產業最大的數字化綜合服務平臺，藥師幫2021年總GMV于達到人民幣275億元，自2019年的年復合增長率為42.9%，兩項數據在中國院外數字化醫藥產業服務平臺中均排名第一。根據弗若斯特沙利文的資料，截至2021年12月31日，藥師幫建立了最大的數字化醫藥交易與服務網絡，其中包括約305,000家下游藥店及約130,000家基層醫療機構。此外，2021年有256,000個月均活躍買家，在中國院外數字化醫藥產業服務平臺中排名最高。

藥師幫業務分為平臺業務和自營業務及其他創新業務。平臺業務方面，藥師幫2015年開始經營基于移動互聯網的平臺業務。藥師幫構建了一個供注冊藥品賣家及買家進行交易的數字化平臺。藥師幫根據藥師幫平臺業務中賣家的銷售額向賣家收取一定比例的交易傭金。

2021年可提供的月均庫存單位(SKU)數量超過240萬個。藥師幫的平臺業務有助于簡化醫藥交易流程、降低交易成本及提高交易的整體效率。

截至2021年底，藥師幫吸引了約4,700個賣家及約434,000個買家在藥師幫的平臺業務上進行交易。2021年，藥師幫平臺業務中第三方商家的GMV為170億元，占總GMV的約61.9%，自2019年年復合增長率為28.7%。

自營業務方面，藥師幫2019年開始發展自營業務，并從產品銷售中產生收入。藥師幫開發了專有的履約系統，對采購、倉儲、配送及營運資金管理進行集中數字化管理。2021年，集中數字化管理使藥師幫能夠有效把存貨周轉天數控制在27天，優于醫藥流通行業的行業平均水平。

截至2021年底，藥師幫的倉儲網絡布局18個城市建立19個智能倉庫。2021年，藥師幫確保倉庫可在平均3.39小時內處理訂單并發出配送。2021年，藥師幫亦大幅縮短了配送時間，尤其是跨省配送，39小時到城市，50小時到鄉鎮，快于行業平均水平約20%。2021年自營業務GMV為105億元，約占總GMV的38.1%，自2019年的年復合增長率為81.1%。

買家付費率2021年增至87%

此外，截至2019年、2020年及2021年年末，藥師幫App上注冊的藥店和基層醫療機構分別約為258,000家、332,000家及434,000家，年復合增長率為29.7%。

2021年，約330,000個注冊買家至少在平臺下過一次訂單。2019年、2020年及2021年，分別有約170,000個、202,000個及256,000個月均活躍買家，年復合增長率為22.7%。

買家付費率由2019年的70%增至2020年的80%，并于2021年進一步增至87%。每個付費買家月均訂單量由2019年的8.3單增至2020年的12.6單，并于2021年進一步增至21.7單。

2021年營收100.9億 三年累虧21.19億

財務數據方面，招股書顯示，藥師幫2019年、2020年、2021年營收分別為32.5億元、60.65億元、100.9億元；值得注意的是，藥師幫總收入以86.6%的增長率由2019年的約32.5億元增至2020年的60.65億元，并進一步以66.4%的增長率達至2021年的人民幣100.9億元，同期間，毛利分別為2.29億元、6.09億元、9.14億元；

此外，藥師幫2019年、2020年、2021年虧損分別為10.46億元、5.72億元、5.01億元；藥師幫2019年、2020年經調整虧損分別為4.65億、2.77億。

去年毛利率下滑至9.1% 平臺業務毛利率最高

毛利率方面，2019-2021年藥師幫毛利率分別為7%、10%、9.1%，公司解釋為毛利率下降主要是由于自營業務擴張，其毛利率普遍遠低于其他業務分部。中華網財經注意到，平臺業務毛利率2019-2021年分別為79.9%、85.2%、83.7%，毛利率最高。

而截止2021年12月31日，藥師幫年末現金及現金等價物為4.15億元。

前五大客戶中兩名同時也是供應商

中華網財經注意到，截至2021年12月31日止年度，藥師幫前五大客戶中的兩名同時也是供應商。截至2021年12月31日止年度，藥師幫對該等公司的銷售額約占總收入的0.6%，同期，向該等公司作出的采購額約占采購總額的6.9%。

復星醫藥、百度、陽光人壽是股東

股權結構上，IPO前，張步鎮旗下MIYT Holdings持股為20.33%，百盈發展有限公司持股為13.29%，Internet Fund V持股為12.98%。

此外，H Capital V持股為9.66%，復星醫藥持股為8.98%，DCM持股為8.65%，GeniusII持股為5.49%，GeniusVFound持股為0.75%。值得注意的是，百度持股2.25%，陽光人壽保險持股2.25%。

招股書披露，藥師幫此次IPO募集資金將主要用于進一步打造醫藥數字化平臺、發展創新業務以及在數據和AI等方面的研發投入。

關鍵詞：