9月19日晚，北交所上市委審議會議結果出爐，泰達新材成為北交所首家被否企業。從北交所上市委問詢的內容來看，毛利率和凈利潤大幅波動或是泰達新材被否的主要原因。今年以來，北交所IPO提速，但審核依然趨嚴，13家公司被暫緩或取消審議，過會率約85%。

資料顯示，泰達新材本次擬IPO募資1.12億元，用于年產1.5萬噸偏苯三酸酐擴建項目(二期)、補充流動資金項目，保薦機構為華安證券。

泰達新材的審議結果是“不符合發行條件、上市條件和信息披露要求”。根據申報文件，2016年至2019年間，公司凈利潤呈現顯著下滑趨勢，但2020年度大幅增加。

為此，北交所上市委要求公司說明2020年凈利潤改變下滑趨勢且大幅度上升的主要影響因素，該因素是否具有可持續性，公司未來是否存在業績大幅下滑風險;報告期凈利潤增長顯著高于收入增長的原因。

2018年至2021年，公司偏酐產品毛利率分別為9.62%、10.20%、22.91%和30.74%，呈現快速增長趨勢，與同行業可比公司正丹股份及百川股份同類產品毛利率變動趨勢不一致，且2020年以來毛利率顯著高于同行業可比公司。

為此，北交所上市委要求公司結合財務數據分析說明毛利率快速增長的主要原因及合理性，上述增長趨勢是否可持續。公司的工藝路線是否有繼續改造優化以達到大幅度降低成本的潛力，成本下降能否直接帶來市場占有率的大幅度提升。

資料顯示，泰達新材是一家專業從事重芳烴氧化系列產品研發、生產與銷售的高新技術企業，公司主要產品偏苯三酸酐是生產綠色、環保型增塑劑、高端粉末涂料、高級絕緣材料等產品的重要原料。

值得一提的是，早在2017年1月，泰達新材創業板IPO就曾因毛利率、關聯交易等問題被證監會創業板發審會否決。

近期，北交所上市審核提速。今年8月，北交所上市委共召開9場發審會，12家企業上會，創出了單月上會企業數量的新高。

本周，北交所舉行4場審議會議，上會企業達7家，創下了北交所單周上會企業數量新高。除了19日的審議會議外，北交所上市委還將于22日、23日舉辦3場審議會議，單日分別有2家、3家企業上會，分別為新威凌、綠亨科技、力佳電源、秋樂種業和云里物里。

盡管北交所今年IPO提速，但審核依然趨嚴。除了泰達新材IPO被否外，年內至今已有12家公司被暫緩審議，1家公司被取消審議，過會率85.2%。

根據多位投行人士透露，北交所審核有其自身優勢。在正式受理IPO文件后，北交所通過全國股轉“利器系統”對相關公司進行分析后，明確潛在風險點來進行審查，使審核工作更為高效、全面、精準;在審核過程中，證監會公眾公司部主動前移，和北交所上市委采取并聯審查，讓問詢更有針對性。

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