來源：金融界

美國(guó)國(guó)債周一下跌，投資者預(yù)期俄烏戰(zhàn)爭(zhēng)的通脹影響將在發(fā)達(dá)市場(chǎng)引發(fā)激進(jìn)的貨幣緊縮政策。

10年期美國(guó)國(guó)債、德國(guó)國(guó)債及英國(guó)國(guó)債收益率均跳升逾10基點(diǎn)。五年期美國(guó)國(guó)債收益率自2019年5月以來首次超過2％，因交易員認(rèn)為美聯(lián)儲(chǔ)將在周三啟動(dòng)升息循環(huán)。

市場(chǎng)拋售帶動(dòng)德國(guó)10年期國(guó)債收益率走升至2018年以來的最高，由于擔(dān)心中國(guó)為遏制新冠疫情蔓延而采取的新一輪限制措施可能會(huì)加劇全球供應(yīng)瓶頸，賣壓加大。

債券的倉(cāng)位變化急劇轉(zhuǎn)向。在俄烏沖突后，隨著投資者湧入避險(xiǎn)資產(chǎn)，債券最初上漲。但隨著通脹壓力的增加和貨幣緊縮的前景越來越近，持有政府債券的吸引力正在消退。

“由于通脹前景受地緣政治因素以及最近深圳的封鎖所主導(dǎo)，通脹重新定價(jià)后可能還會(huì)進(jìn)一步走高，”瑞穗國(guó)際多重資產(chǎn)策略師Peter Chatwell表示。 “這可能對(duì)利率市場(chǎng)造成特別大的干擾。”

美聯(lián)儲(chǔ)和英國(guó)央行都預(yù)計(jì)在本周加息。歐洲央行上周在政策制定者出人意料地暗示將加速退出貨幣刺激以應(yīng)對(duì)價(jià)格增長(zhǎng)后，帶動(dòng)政府債券大跌。

10年期美國(guó)國(guó)債收益率突破2月份的高點(diǎn)，達(dá)到2.10％，為2019年以來的最高。債券市場(chǎng)衡量通脹預(yù)期的指標(biāo)--美國(guó)10年期盈虧平衡通脹率自1998年以來首次升至3％以上。

利率交換市場(chǎng)的交易員認(rèn)為美聯(lián)儲(chǔ)本周將加息25個(gè)基點(diǎn)，并認(rèn)為有超過80％的機(jī)會(huì)美聯(lián)儲(chǔ)在今年接下來的六次既定會(huì)議中，每一次都提高借貸成本。

“收益率反映出通脹預(yù)期意外上揚(yáng)，”摩根士丹利投資管理公司資深投資組合經(jīng)理兼全球固定收益首席策略師Jim Caron表示。“之前許多人認(rèn)為通脹將在第一季見頂并下滑。現(xiàn)在，隨著油價(jià)上漲，通脹可能會(huì)居高不下。”

關(guān)鍵詞： 美聯(lián)儲(chǔ)加息迫在眉睫 美國(guó)國(guó)債跌勢(shì)擴(kuò)大 五年期收益率突破2%