債券基金是基金產品中風險相對偏低的基金，僅有貨幣基金比它的風險更低。不過，風險偏低并不意味著沒風險，不管是什么債券基金，其實都是有一定風險的，只不過不同的債券基金風險大小不同而已。

債券基金的風險來自哪里？

由于絕大部分的債券基金都是凈值型的，而基金又只能做多不能做空，所以對于投資者來說，債券基金的風險就是來自基金凈值的下跌。而債券基金的凈值下跌，原因主要有兩個。

首先就是債券基金投資的資產的價格出現下跌。債券基金的投資對象以債券為主，但也會投資一些其他的資產。

由于很多債券都可以在二級市場買賣，所以這些債券的價格也會有所波動。當債券市場的行情不好時，大部分債券的價格可能都會跌，此時配置了這些債券的債券基金的凈值自然也會跌。

其次就是債券違約。債券違約就是發行債券的人沒錢了，在債券到期時還不起錢。債券其實就相當于是債券發行人給債券投資人的借條。

如果是有抵押的債券還好，發行人還不起錢用抵押物還就好。可如果是信用債，一旦發債人還不起錢，想要把投資的錢收回來就比較難了。

所以，如果一只債券基金投資的債券出現違約，可能就要對這只債券的價值進行減值，這也會造成基金凈值的下跌。

當然，債券出現違約并不是很常見，所以債券基金的風險主要還是來自債券價格下跌。

哪些債券基金的風險比較大？

債券基金是一個大類，在這個大類下面還有一些小類。而不同小類的債券基金，風險是有很大不同的，其中混合債基和可轉債基金的風險是比較大的。

混合債基從名稱就可以看出，它并不是純正的債券基金。雖然也會把大部分資產都用于配置債券，但配置債券的比例要比純正債基小。另外一小部分資產就會配置其他資產，最常見的就是股票。

由于股票的價格波動通常比債券的價格波動更大，更容易虧錢，因此配置了股票的混合債基，其風險也就風險更大。

可轉債基金的主要投資對象就是可轉債。可轉債是一種價格波動比較大的債券，因為可轉債的價格漲跌，與其對應的股票價格漲跌息息相關，股票價格如果大漲大跌，可轉債大概率也會大漲大跌。

而且可轉債還沒有漲跌停板的限制，所以有的時候在市場炒作之下，可轉債的漲跌幅可能比股票還大。

正因為可轉債的價格波動較大，比較容易虧錢，所以以可轉債為主要投資對象的可轉債基金的風險也相對較高。

當然，任何東西都有兩面性。混合債基和可轉債基金雖然風險比較高，但在行情好的時候同樣收益也高。而且從綜合收益上看，這兩類債券基金也是債券基金中收益最高的。所以，風險較高的債券基金也并不是不好，主要看個人怎么取舍。

作者：龍小林/ 審核：趙溪

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