觀點(diǎn)網(wǎng)訊：6月6日，穆迪將禹洲集團(tuán)控股有限公司（01628.HK)的公司家族評(píng)級(jí)(CFR)從“Caa2”下調(diào)至“Ca”，并將該公司的高級(jí)無(wú)抵押評(píng)級(jí)從“Caa3”下調(diào)至“C”。

觀點(diǎn)新媒體了解到，展望維持“負(fù)面”：禹洲集團(tuán)于2022年5月31日宣布，在寬限期屆滿后，公司未能支付若干債券的利息。禹洲集團(tuán)未能按時(shí)支付利息一事，反映出該公司有限的財(cái)務(wù)靈活性和薄弱的流動(dòng)性。該事件或?qū)⒁l(fā)交叉違約，并加速該公司其他債務(wù)的償還速度。

因此，禹洲集團(tuán)可能會(huì)進(jìn)行債務(wù)重組，并不得不依靠出售資產(chǎn)或潛在投資者的投資來(lái)獲得償債所需的資金。然而，這些籌資活動(dòng)的執(zhí)行風(fēng)險(xiǎn)較高，債權(quán)人的回收前景仍不明朗。

由于存在結(jié)構(gòu)性次級(jí)風(fēng)險(xiǎn)，禹洲集團(tuán)的“C”高級(jí)無(wú)抵押債券評(píng)級(jí)比其公司家族評(píng)級(jí)低一個(gè)子級(jí)。該等次級(jí)風(fēng)險(xiǎn)反映了這樣一個(gè)事實(shí)，即該公司的大部分債權(quán)都是在運(yùn)營(yíng)子公司，在破產(chǎn)情況下優(yōu)先于控股公司的債權(quán)。此外，控股公司缺乏能夠明顯緩解結(jié)構(gòu)性次級(jí)風(fēng)險(xiǎn)的因素，因此控股公司債權(quán)的預(yù)期回收率將較低。

在環(huán)境、社會(huì)和治理(ESG)因素方面，穆迪考慮到禹洲集團(tuán)的股權(quán)集中，截至2021年12月31日，控股股東林龍安先生持有公司59.09%的股權(quán)。鑒于其負(fù)面展望，評(píng)級(jí)上調(diào)的可能性不大。不過(guò)，如果禹州集團(tuán)能夠償還到期債務(wù)，并實(shí)質(zhì)性改善其流動(dòng)性狀況，或?qū)@得正面評(píng)級(jí)。

另悉，禹洲集團(tuán)控股有限公司是一家專(zhuān)注于長(zhǎng)三角及海峽西岸經(jīng)濟(jì)區(qū)住宅開(kāi)發(fā)的房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)商。禹洲集團(tuán)于2009年在港交所上市。截至2021年12月31日，其土地儲(chǔ)備可售總建筑面積約為2042萬(wàn)平方米。

關(guān)鍵詞： 穆迪稱(chēng)禹洲集團(tuán)未能按時(shí)付息或引發(fā)交叉違約 加速其他債務(wù)