歐美到底是不是紙老虎？可以看看俄羅斯最新拿到的答案。雖然俄烏沖突還沒(méi)有結(jié)束，但通過(guò)大炮結(jié)合嘴炮的新戰(zhàn)爭(zhēng)模式，不緊不慢的也拖到現(xiàn)在了。美國(guó)發(fā)動(dòng)西方發(fā)達(dá)國(guó)家全面制裁俄羅斯，達(dá)到預(yù)期了嗎？

拜登當(dāng)初揚(yáng)言要把俄羅斯盧布變成廢紙，現(xiàn)在盧布兌美元不但回到了戰(zhàn)爭(zhēng)之前的水平，還在此基礎(chǔ)上，對(duì)美元實(shí)現(xiàn)了大幅升值。很多人看著可能沒(méi)啥感覺(jué)，實(shí)際上今年美國(guó)加息，美元相對(duì)于全世界其他貨幣都在大幅升值，在這個(gè)基礎(chǔ)上，盧布兌美元又大幅升值。

(資料圖)

俄羅斯盧布這個(gè)表現(xiàn)，算得上是全球最強(qiáng)貨幣了。美國(guó)加息不但沒(méi)收割到俄羅斯，反倒是讓俄羅斯這個(gè)頭號(hào)反面例子，在國(guó)際上搞得風(fēng)生水起。現(xiàn)在最新的進(jìn)展是，美國(guó)和歐洲，已經(jīng)開(kāi)始在試探性的取消部分金融制裁措施了。

據(jù)《金融時(shí)報(bào)》周三援引其消息來(lái)源稱(chēng)，歐洲幾家主要銀行已經(jīng)跟隨華爾街，允許客戶(hù)再次交易俄羅斯債務(wù)。該報(bào)道強(qiáng)調(diào)，瑞銀、巴克萊和德意志銀行都已恢復(fù)允許客戶(hù)出售其持有的俄羅斯債務(wù)。與美國(guó)的摩根大通、美國(guó)銀行、杰富瑞和花旗集團(tuán)的類(lèi)似舉措一致。這些消息人士解釋說(shuō)，決定重啟俄羅斯債券交易的動(dòng)機(jī)并不是試圖從市場(chǎng)的重新開(kāi)放中獲利，而是為了讓客戶(hù)按照制裁規(guī)則逐步減少他們的風(fēng)險(xiǎn)。

你看西方國(guó)家，不管干啥都說(shuō)得這么有道理，制裁的時(shí)候說(shuō)得大義凜然，取消制裁的時(shí)候，又說(shuō)得這么冠冕堂皇。但說(shuō)來(lái)說(shuō)去說(shuō)到根子上，還是為了自己的利益。

俄羅斯的債券，大部分在歐洲發(fā)行，不管是承銷(xiāo)還是投資，主要都是以歐洲的大型金融機(jī)構(gòu)為主。當(dāng)時(shí)美國(guó)發(fā)動(dòng)制裁，歐洲也不得不跟，但實(shí)際上是打掉牙往肚里吞。原因就在于，這些債券的投資者主要是歐洲的機(jī)構(gòu)。

實(shí)際上這件事，屬于是美國(guó)和歐洲之間的一點(diǎn)默契。美國(guó)財(cái)政部在7月放松了相關(guān)制裁，現(xiàn)在歐洲緊隨其后，開(kāi)始允許歐洲銀行為俄羅斯證券的交易提供便利，進(jìn)行清算和結(jié)算。

這個(gè)背后，其實(shí)是美國(guó)的默許，否則歐洲要吃大虧。為什么這么說(shuō)呢？

這之前俄羅斯一直在強(qiáng)調(diào)一件事，就是俄羅斯一直在歸還到期的債務(wù)，以避免債券違約，但是如果美國(guó)和歐洲凍結(jié)所有的還款渠道，那么俄羅斯將只能以盧布還款，來(lái)避免違約。

而俄羅斯一旦出現(xiàn)債務(wù)違約，那么歐洲的金融機(jī)構(gòu)將會(huì)出現(xiàn)大面積爆雷。這個(gè)風(fēng)險(xiǎn)敞口，跟它們凍結(jié)的俄羅斯外匯儲(chǔ)備規(guī)模是大致相當(dāng)?shù)模瑧?yīng)該超過(guò)3000億美元的規(guī)模。

如果直接拿俄羅斯的外匯儲(chǔ)備去履約這些債券，實(shí)際上沒(méi)有這樣的先例，而且會(huì)造成金融上的混亂，因?yàn)閭鶛?quán)人不一樣。最可能的結(jié)果，就是出現(xiàn)壞賬，這實(shí)際上可能是一個(gè)潛在的大雷。

但是正如之前所分析的，在歐美利率政策合流之后，實(shí)際上他們?cè)诶嫔祥_(kāi)始一致對(duì)外。美國(guó)這個(gè)時(shí)候相當(dāng)于網(wǎng)開(kāi)一面，否則的話，不放松制裁，就會(huì)形成歐洲方向的定向爆雷。現(xiàn)在把債券交易放開(kāi)，實(shí)際上等于把違約風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)一步解除了。

放開(kāi)俄羅斯債券交易，這不就是變相的在為俄羅斯的融資需求服務(wù)嗎？是怕俄羅斯沒(méi)錢(qián)打仗了嗎？可俄羅斯最近幾個(gè)月財(cái)政收入大漲，活的好著呢。看來(lái)是美國(guó)和歐洲，眼看著制裁根本就沒(méi)有達(dá)到預(yù)期，可能靈機(jī)一動(dòng)，不如先取消制裁，該賺的錢(qián)還是要賺的。

這就是美國(guó)和歐洲的國(guó)家意志，為了利益，可以犧牲，但是最多只能犧牲半年，再多就不行了。但是如果要犧牲老百姓的利益，比如降關(guān)稅這種事，那倒是可以堅(jiān)持很久，反正通脹對(duì)有錢(qián)人的生活影響也不大。

而且在東亞這邊，據(jù)俄財(cái)政部的消息，日本7月份開(kāi)始恢復(fù)進(jìn)口俄羅斯石油。在6月份，日本一度將從俄羅斯采購(gòu)的石油數(shù)量降至零。現(xiàn)在恢復(fù)了俄羅斯石油進(jìn)口，這要是沒(méi)有它爸爸點(diǎn)頭，想來(lái)也大可能。

種種跡象表明，美國(guó)為首的西方國(guó)家，對(duì)俄羅斯的制裁，正在逐步取消或者放松，至少目前看是有這個(gè)跡象的。這可能也意味著后面俄烏局勢(shì)，有可能會(huì)進(jìn)一步降溫。

照這個(gè)節(jié)奏下去，俄羅斯還得加油，因?yàn)槟阋强粗齑蜉斄耍瑲W美就會(huì)玩命的制裁你，你要是越打越好，他們就會(huì)逐步取消制裁找你談?wù)劊阋谴虻酶鸵稽c(diǎn)，打到寒冬，搞不好他們就會(huì)主動(dòng)求和，甚至愿意做出賠償了。

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