這家公司似乎有點倒霉。

【資料圖】

2023年6月29日，上海森宇文化傳媒股份有限公司（下稱“森宇股份”）遞交了申請文件，擬在深交所IPO上市。沒想到的是，不到一個月，森宇股份便主動申請中止IPO。

那么到底發(fā)生了什么呢？

來源：官網

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“城門失火殃及池魚”

據悉，負責森宇股份上市的會計事務所為和信會計師事務所（特殊普通合伙人）（下稱“和信事務所”）。而和信事務所卻在近日陷入了“糾紛”。

7月18日，財政部網站發(fā)布了8份處罰事項決定書，處罰涉及亞太（集團）會計所、和信會計所、6名相關注冊會計師。處罰的事項有關的審計業(yè)務，涉及臨沂城市發(fā)展集團有限公司（以下稱“臨沂城發(fā)”）、臨沂商城控股集團有限公司、萊蕪市城市發(fā)展集團有限公司三個山東省的地級市城投平臺或其子公司。

其中，和信事務所在對臨沂城發(fā)2021年度財務報表審計時執(zhí)行不到位，公司賬務賬面數據存在重大不一致，無相事項調整資料依據。此外，由于其在審計調增企業(yè)無形資產和其他收益，將企業(yè)納入合并財務報表范圍的證據不充分，發(fā)表的審計意見不恰當。因而被給予警告、暫停經營業(yè)務2個月、并沒收違法所得90萬元并處罰款270萬元的行政處罰。

此次事件一出，正在上交所IPO的華光光電、長信化學，以及深交所IPO的泰豐智能、森宇股份四家企業(yè)集體更新中止審核。

雖然森宇股份這次是“無辜躺槍”，但是除了此次突發(fā)事件外，森宇股份的IPO之路還能順利進行嗎？

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多位股東“拋棄”公司

其實，這不是森宇股份第一次試圖上市了。

森宇股份前身為森宇有限，是由崔惠玲與劉建春于2010年共同出資設立，當年二人分別持股60%，40%。

截至招股說明書簽署日，公司實際控制人和控股人更變?yōu)榱岁愔居溃渲苯映钟泄?8.70%的股份，并通過寧波佳昌控制公司23.60%的股份，合計控制公司 62.30%的股份。

據悉，陳永志為劉建春的妻弟，于2015年1月從劉建春手里受讓公司40%的股份，并接任其執(zhí)行董事長兼總經理之位。

2017年5月，森宇有限在新三板掛牌，證劵簡稱為“森宇文化”，正式開啟上市之路。

2018年，森宇有限打算“賣身”光一科技，采取“曲線上市”的方法。

光一科技在披露重大資產重組及復牌公告中稱，公司擬采用發(fā)行股份及支付現(xiàn)金的方式購買森宇文化100%的股份，本次發(fā)行股份價格為9.11元/股，交易價格出定位10.5億元。

然而此次重組在歷時一年后卻以失敗告終。

2019年4月20日，光一科技發(fā)布公告，因雙方已達成的交易對價形成較大差距，公司決定終止此次重大資產重組。

次年2月，森宇股份也終止了在新三板的掛牌，公司的上市之路也就此結束。

在摘牌新三板后，公司多位股東開始減持套現(xiàn)。

同年8月，蜂巢創(chuàng)投將所持森宇股份全部股權以14.67元/股的價格轉讓給杭州羲合，套現(xiàn)5281.2萬元。

一個月后，崔惠玲、陳志永、劉建春和鄭麗麗紛紛減持，其中，崔惠玲、陳志永、劉建春三人分別套現(xiàn)7053.09萬元、2700萬元、300萬元。

作為公司公司的創(chuàng)始人以及元老，在經歷“賣身”光一科技曲線上市計劃失敗后，崔慧玲和各位股東卻決定套現(xiàn)股份離開。這是否意味著，他們對森宇股份的未來發(fā)展以及行業(yè)前景抱有消極態(tài)度？

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業(yè)績停滯

森宇股份自設立以來主要從事動漫、電視劇、電影等視頻節(jié)目的新媒體數字版權分銷業(yè)務和新媒體數字內容提供業(yè)務。

森宇股份在此次上市中預計融資10.45億元，主要用于版權庫建設、信息化系統(tǒng)建設以及補充流動資金。

截至2022年末，公司已積累了6.51萬小時的視頻節(jié)目儲備，內容涵蓋廣泛。其中，具有影響力的數字版權包括《汪汪隊立大功》、《海綿寶寶》、《新白娘子傳奇》《神雕俠侶》《笑傲江湖》、《炊事班的故事》等。

2020年至2022年（下稱“報告期”），公司營業(yè)收入分別為3.61億元、4.95億元和4.91億元，2022年收入有所下滑。

報告期內，公司新媒體數字版權分銷業(yè)務收入占主營業(yè)務收入的比重均在65%以上，收入分別為2.92億元、3.87億元、3.19億元，占營收的比例分別為80.95%、78.27%及65.02%，公司毛利率分別為58.70%、58.99%和58.42%。

其中，包括騰訊、愛奇藝、芒果、優(yōu)酷、嗶哩嗶哩、抖音、快手、搜狐等主流新媒體互聯(lián)網視頻平臺以及移動端視頻媒體是公司的重要合作客戶。

2022年，森宇股份向騰訊銷售數字版權分銷的金額為1.09億元，占總營收的比例為22.18%，是其當年的第一大客戶。

然而，這種購入再販售數字版權的經營模式具有極大的不穩(wěn)定性，像《甄嬛傳》這種一部劇保一世“榮華”的情況畢竟是少數。當前的森宇股份正面臨著許多壓力和危機。

一方面，我國視頻節(jié)目著作權實行自愿登記，實踐中的著作權管理與保護具有復雜性。因此，在公司采購的過程中可能會遇到少數上游供應商故意或過失等情形引致版權鏈瑕疵，從而面臨訴訟或糾紛的風險。

另一方面，招股書中提到，市場上優(yōu)質數字版權稀缺，形成了“僧多粥少”的競爭場面。此外，隨著市場需求的日新月異，能否把握住觀眾的喜好抓住高質量數字版權，避免投資“踩雷”也成為了森宇股份的一大挑戰(zhàn)。

2018年，森宇股份以2900萬元投資上海劇合影視文化有限公司全權負責制作的電視劇《南煙齋筆錄》，持該電視劇 5%的投資份額。然而，由于參演演員發(fā)表不當言論，該劇長時間未能發(fā)行上映，因此年末形成存貨0.29億元，同年對該存貨全額計提了跌價準備。

此外，據招股書，公司的業(yè)績也在2022年陷入停滯，可能與視頻節(jié)目儲備時長以及版權內容質量相關。

報告期內，公司視頻儲備時長分別為6.09萬小時、6.16萬小時和6.51萬小時，增長幅度不大。

而公司的行業(yè)內競爭對手捷成股份全資子公司華視網聚平均視頻節(jié)目儲備時長為5萬余小時。

對此，森宇股份在招股書中樂觀表示，公司具有豐富優(yōu)質的數字版權儲備，掌握內容挖掘和價值發(fā)現(xiàn)的能力，并且擁有廣泛的內容分銷以及提供的渠道，專注于新媒體業(yè)務的創(chuàng)新模式，具有較強的競爭優(yōu)勢。

但是對比捷成股份的公開數據，森宇股份的樂觀似乎有些盲目。

盡管華視網聚的視頻節(jié)目儲備時長只有5萬余小時，但2021年度至2022年度，華視網聚營業(yè)收入分別為30.88億元和37億元，遠高于森宇股份的4.95億元和4.91億元。

見習記者 佘詩婕

版式 佘詩婕

編輯 吳鳴洲

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