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6月全國新能源乘用車批發(fā)銷量預(yù)估達(dá)151萬輛，同環(huán)比均保持較快增長，核心車企海外銷量貢獻(xiàn)顯著提升。其中，奇瑞海外銷量達(dá)19.1萬輛，同比增長80%，海外占比約74%；比亞迪海外銷量達(dá)17.5萬輛，同比增長95%，海外占比約43%；吉利海外銷量達(dá)10.3萬輛，同比增長157%，海外占比約43%。第一財經(jīng)“壹評級”認(rèn)為，在當(dāng)前國內(nèi)市場仍處于強競爭格局的背景下，出口放量與高端化已成為整車企業(yè)盈利修復(fù)的核心主線。

“壹評級”分析指出，國內(nèi)車市以存量競爭和新能源替代為主導(dǎo)，激烈的價格戰(zhàn)導(dǎo)致單純依賴國內(nèi)銷量的車企利潤彈性趨緩。相比之下，海外市場正成為最強增長引擎，部分頭部車企海外銷量占比已超半數(shù)。出海不僅帶來了銷量規(guī)模的顯著增量，較高的海外毛利率更能有效對沖國內(nèi)市場的盈利壓力。

基于此，“壹評級”判斷，汽車板塊的投資邏輯已從總量修復(fù)轉(zhuǎn)向結(jié)構(gòu)性機會。海外銷量的持續(xù)性及高端車型的兌現(xiàn)度，將直接決定車企盈利上限。考慮到國內(nèi)單車?yán)麧櫩臻g持續(xù)收窄，上述車企已具備純外需驅(qū)動型標(biāo)的特征，疊加近期匯率與原材料等成本端的多項利好，長期配置價值顯著。

關(guān)鍵詞： 車企 銷量 海外 整車 成為 核心 盈利