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貨運市場整體保持韌性，但UPS二季度業績發布后股價出現明顯回調。公司未對下半年國內業務給出顯著上調指引，這與 resilient 的消費需求和整體貨運量形成反差。

亞馬遜進軍商業貨運領域成為市場主要擔憂。UPS試圖通過剔除主動讓出的運量來展示增長，但分析師認為這種調整未能反映真實情況，且對下半年展望相對保守。

與UPS相比，卡車運輸行業其他企業表現強勁。老道明運營比率低至70，Werner企業認為當前貨運周期僅處于早期階段，司機短缺限制了運力擴張，有利于運價穩定。

PACCAR成為行業亮點，上半年交付重卡10.5萬輛，下半年指引14.5萬輛，環比增長約38%。訂單充足帶來定價能力提升，分析師已上調其股價目標。

2027年EPA發動機新規臨近，預計將推動設備更新采購潮。PACCAR計劃逐步切換合規引擎以平滑生產，避免訂單大幅波動。多家物流公司提高資本支出，既有車輛替換也有提前采購因素。

整體來看，卡車行業緊俏運力和溫和需求增長有望支持下半年利潤改善。

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