財聯社（北京，記者張曉翀）訊，周二央行副行長劉國強表示，當前金融機構平均存款準備金率是8.4%，進一步調整空間變小，但仍有一定空間，將根據經濟金融運行情況以及宏觀調控的需要使用。

劉國強預計，2022年宏觀杠桿率仍會保持基本穩定。當前宏觀杠桿率持續下降，為未來金融體系加大對小微企業、科技創新、綠色發展的支持創造了空間。五個季度宏觀杠桿率下降，為未來貨幣政策創造了空間，杠桿越低空間越大。

央行連續降準降息，為后續操作留出時間

市場人士表示，2021年全年經濟呈現前高后低趨勢，12月我國地產和消費仍然偏弱，拖累經濟持續下行，后續需觀察各項政策發力對經濟帶來的實際效果。如經濟大盤持續承壓，央行需加大對沖力度，降息之后可能還有降準，也不能排除再度降息可能。

春節將至，考慮到現金走款、繳準、繳稅及政府債供給等方面，1月流動性壓力不小。不過央行已于近日加量降價續做中期借貸便利（MLF），市場流動性大幅改善，短期內降準可能性降低，央行或通過公開市場操作放量來呵護節前流動性，預計資金供需將保持相對均衡。

信達證券首席宏觀分析師解運亮指出，為滿足存款增長需要，2022年銀行準備金賬戶需凈增加1.5萬億元，純靠MLF投放并不現實，需降準至少一次。考慮到財政靠前發力，一季度降準的可能性最大。

本周一央行公告稱，為了維護銀行體系流動性合理充裕，開展7,000億元中期借貸便利（MLF）操作和1000億元公開市場逆回購操作，1年期MLF操作利率由2.95%降到2.85%，7天逆回購操作利率由2.2%降到2.1%。

安信證券固收分析師池光勝指出，當前經濟內生融資需求偏弱，寬信用難度較大；房地產流動性危機再度演繹或使得經濟承壓增大；央行調降MLF反映了降低實體融資成本訴求較為強烈，抓住一季度短暫的寬松窗口期盡快降息為后續操作留出時間，不能排除再度降息可能。

貨幣政策工具箱開得再大一些，避免信貸塌方

劉國強同時指出，要把貨幣政策工具箱開得再大一些，保持總量穩定，避免信貸塌方；金融部門要按照新發展理念的要求，主動找好項目，做有效的加法，優化經濟結構；此外還要靠前發力。

據近日公布的12月金融數據顯示，12月新增貸款表現較弱，分部門看，住戶中長期貸款和短期貸款同比均有所回落，顯示經濟下行壓力下，內需疲弱，信貸需求較差。

光大證券金融行業首席分析師王一峰認為，作為經濟增長的先導指標，金融體系信貸“穩投放”更為迫切。當務之急在于穩定今年開年信貸增長，阻斷“需求—預期”的下行循環，而貨幣政策前期操作落腳點應在于穩定總需求和釋放寬松信號。

國海證券固收團隊認為，當前商業銀行充足的信貸需求可能主要來自于三個方面，包括基建項目，制造業投資和跨年前的信貸項目挪移。

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