在傳統基建板塊退潮后，市場行情進入輪動局面。成長賽道連續3日活躍起來，消費板塊在昨日領漲，“東數西算”概念、裝配式建筑、建筑裝飾、水利等新老基建板塊也在昨日均漲超1%。

首先，基建板塊大概率還會反復活躍，一是妖股浙江建投或有雙頭預期，二是“東數西算”概念暫時還未出現明顯的退潮跡象。此外，中信證券也預計一季度基建增速有望實現8%左右的增長。中金研報也建議未來3-6個月關注政策邊際變化或發力潛在有支持的領域，包括新老基建相關板塊。

其次，成長賽道呈現輪動局面，沒有特別強勢且走出持續性的分支板塊，如上周五以綠色電力板塊走勢最強，前日輪動到鋰礦股，昨日又輪動到光伏板塊。按照賽道的輪動規律，接下來半導體、軍工等成長賽道也都可能被輪動到。其中，軍工板塊短期內可能更加活躍，一是受海外戰爭消息影響，昨日俄國防部長表示俄軍將繼續在烏開展特別軍事行動，直至實現既定目標。二是兩會報告中大概率會有2022年軍費預算單列項目，一般在兩會發布會上或者公報全文中公布。

至于近期成長賽道為什么走不出持續性？這或是因為成長賽道作為趨勢板塊，與指數聯動比較緊密，在目前指數依舊處于震蕩市的背景下，成長賽道的走勢大概率也以震蕩為主。中信證券稱，二季度成長賽道進入系統修復通道的概率更大，當前仍需等待。

再者，啤酒、白酒、豬肉、雞肉、旅游為代表的消費板塊成昨日最大贏家。其實，消費擴容一直是兩會熱點的關注領域。中金稱，涉及兩會政策預期的板塊或行業在兩會前后表現通常較為亮眼。那么其他與消費有關的分支還有哪些呢？養老、輔助生殖等方向或是規避不了的話題。

總之，俄烏緊張局勢仍不明朗，隔夜美股低開低走且三大指數均跌超1.5%。昨日A股指數也在震蕩箱頂的壓力位附近收盤，不排除今日震蕩向下，那么在此預期下，今日或適合多看少動、謹慎追高。

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關鍵詞： 2022年兩會